|
|
Страховое Дело №3 - 2020
Финансы и страхование
Алеканов Антон Сергеевич
аспирант кафедры финансовых рынков, Российский экономический университет им. Г. В. Плеханова
Хоминич Ирина Петровна
доктор экономических наук, профессор кафедры финансовых рынков, Российский экономический университет им. Г. В. Плеханова
Фактор зависимости инновационности фармацевтических компаний от сделок по слиянию и поглощению
Опираясь на теоретические, финансовые и эконометрические теории, было изучено влияние слияний и поглощений (M&A) на инновационную деятельность фармацевтических компаний. Фармацевтическая отрасль является высокоинновационной, поэтому она была выбрана для анализа. Выборка состоит из 576 фармацевтических компаний, из которых 115 участвовали в крупных сделках по слияниям и поглощениям 164 раза за период 2000–2018 гг. В качестве одного из инструментов эмпирического анализа использовался метод вероятности (Procingity Score Matching). После разделения существующей выборки на две группы – контрольную и зависимую – был определен фактор влияния сделок слияния и поглощения на показатели НИОКР с помощью метода оценки разности разностей. Мы обнаружим, что большая часть этого результата согласуется с теорией – отрицательные изменения инновационных затрат на НИОКР (затраты на НИОКР) и увеличение результатов НИОКР (производительность патентов). Мы также обнаружили, что высокий коэффициент левериджа снижает расходы на НИОКР и интенсивность НИОКР.
фармацевтическая отрасль сделки слияния и поглощения НИОКР рынок фармацевтических компаний уровень инновации инновационность компании расходы на исследования и разработки
Factor of Dependence of Innovation of Pharmaceutical Companies on Merger and Acquisition Transactions
Drawing on theoretical, financial and econometric theories the impact of Mergers and Acquisitions (M&A) on the innovation activities of pharmaceutical companies was explored. The pharmaceutical industry is a highly innovative, which is why this area is being analyzed. Over a 3-year and 6-year post-acquisition window, the sample consisted of 576 pharmaceutical companies of which 115 companies have been involved in large M&A transactions 164 times for the period 2000-2017. As one of the tools of empirical analysis, the method of probability was used (Propensity Score Matching). After splitting an existing sample into two groups – control and treatment group, we identify the impact of M&A transactions on R&D indicators by difference-differences method of estimating. We will find that most of this result are consistent with the theory – negative changes of innovation R&D inputs (R&D expenses) and increase in R&D outputs (productivity of patents). We also find that high leverage ratio reduces R&D expenses and R&D-intensity.
the pharmaceutical industry mergers and acquisitions R&D the market of pharmaceutical companies level of innovation innovativeness of the company research and development costs
|
